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区块链在股权交易市场究竟价值几何?

2020-09-01 10:59:59 来源:超级共识


区域性股权市场是资本市场的初级形态,是我国多层次资本市场的塔基,但是发展至今还是存在许多问题限制了它的发展。区块链技术的应用可能会给股权市场带来巨大的变革。

理论上,区块链几乎可以重塑和简化包括证券发行、交易、清结算、股东投票等各个环节,其中交易和清结算始终是关注焦点。

在交易环节,参考当前DeFi交易模式,买卖双方理论上可通过智能合约和加密技术自动配对交易,无需中间机构参与,简化传统证券交易的冗长流程,提升交易自动化程度,实现“交易即结算”,提升交易资产流动性的同时,节约大量人力与物力成本。

在清结算领域,传统清结算交收周期较长且环节复杂,当多方参与下出现信息不一致时,需要人工协调处理,带来了极大的成本费用。区块链技术的应用,将使得证券与资金交付同时发生,实现银货对付,降低违约风险。同时,基于区块链的清算和交收将不再过多依赖中央登记结算机构,降低中央证券登记结算机构(Central Securities Depository,CSD)数据库的单点风险,也减少整个证券交易系统对中央对手方(Central Counter Party,CCP)的依赖。

当然,无论是对交易流程还是清结算系统的升级,都是利用区块链技术对现有模式的改造,达到降本增效的效果,并没有超越已有的股权交易范式。而近期备受关注的数字资产交易领域,有望出现其他新的交易资产类型和发行交易模式,进而使现有股权交易产生变革。关于这部分内容,零壹财经、零壹智库与数字资产研究院将在“数字资产与数字资本建设探究”专题进行深入探讨。

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